每经热评｜恢复A股信心 需要更实质性的“重锤”

每经评论员 陈旭

“100+1”——以后A股投资者或许可以这样买股票。8月10日，沪深交易所发布消息，称正研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。目前沪市主板和深市上市股票、基金等证券的申报数量应为100股（份）或其整数倍，今后拟调整为100股（份）起、以1股（份）为单位递增。

该方案公布后，有媒体解读为重大利好，认为此举能有效活跃股市交投，尤其是会对券商板块带来明显助益。但出人意料的是，市场对上述消息似乎并不认可。8月11日，A股市场遭遇大跌，沪指失守3200点关口，创业板指跌幅超过2%。市场信心受到严重打击，北向资金净卖出123亿元。

8月11日市场下跌后，舆论场出现对前述拟出台新规质疑的声音，也是投资者情绪的一种表达。当然，市场下跌并不能完全归因于拟出台新规，两者之间并没有必然的直接联系，但也反映出当市场处于极度欠缺信心的时期，如果政策层面、交易所规则层面的一些举措不能符合市场预期，那么个股走势便难言乐观。

上述拟出台新规，其目的自然是为了适应全面股票发行注册制的要求，降低投资者的交易成本和门槛，增加市场流动性和活跃度。从这个角度来看，这确实是有利于改善市场环境和提高市场效率的政策措施。

然而，这样的制度调整并不能解决当下市场信心不足的问题。因市场信心不仅取决于交易制度的优化，更取决于上市公司的质量、监管层态度、投资者预期等多方面因素。基于此，我们既不能过分夸大拟出台新规的作用，也不能寄希望于这样的制度调整能够扭转市场走势。

其次，tp钱包官网下载要看清楚市场下跌的背后是结构性因素还是系统性因素。从目前的情况来看，市场下跌主要是受到部分上市公司业绩不佳、违规减持、债券违约等因素影响。尤其是各种违规减持行为，对整个市场的信心造成很大伤害。甚至近期证监会有关部门负责人答记者问时特别强调，将对大股东、董监高等“离婚式减持”等规避减持限制的行为强化监管，并将打击“绕道减持”等行为。

现阶段的A股，信心是比真金白银更宝贵的东西，维护市场信心是第一要务。为此，笔者建议，一方面要对各种违规减持乱象加大打击力度；另一方面，应鼓励有条件的上市公司更大力度地增持、回购公司股票，以此提振市场信心。

除此之外，恢复市场信心还需要更实质性的“重锤”，需要更有力度、更有针对性、更有成效的政策措施。比如说，降低交易佣金乃至印花税等切实有效的政策，要让投资者在交易过程中得到更大的税费减免，从政策的扶持中产生更大的获得感，让投资者看到市场的希望和未来。监管机构还可以对全面注册制实施以来的经验进行总结，倾听机构和投资者的声音，若有不足的地方，也可以适当加以优化调整。

当下宏观政策层面正大力提倡扩内需促消费，鼓励居民加大消费，但股市的长期走弱必然不能顺应这一要求。从这个角度上来说，围绕股市的政策应当更关注稳定恢复市场信心，要推动股市形成更有效的赚钱效应，用更有力度、更有针对性的措施来推动投资者得到一定的回报，这样也能更有效地反哺扩内需促消费的宏观政策。