深圳首提“大胆资本”，支持国资基金试错，还将推动险企等设立千亿级基金群

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻10月25日讯（记者 王婉莹）日前，深圳市委金融办下发《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》（下称《行动方案》），提出要引领发展\"大胆资本\"、培育壮大\"耐心资本\"、吸引集聚\"国际资本\"、大力发展\"产业资本\"。其中，\"大胆资本\"为深圳首提，引领创投机构\"投早、投小、投科技\"，引发市场广泛关注。

此外，《行动方案》提出，到2026年，力争形成万亿级政府投资基金群、千亿级\"20+8\"产业基金群，百亿级天使母基金和种子基金群；全面激发社会资本活力，力争经备案的股权投资及创业投资基金超过1万家的发展目标。

蓝鲸新闻记者关注到 ，受政策利好驱动，今日创投概念股随之震荡拉升，矩阵股份、大众公用、深康佳A等多支股票随之涨停。

具体来看，在引领发展\"大胆资本\"方面，《行动方案》提出，将支持国资基金大胆试错，发挥好财政资金的杠杆放大作用；试行财政专项资金\"补改投\"，通过市场化方式提高财政资金配置效率；首次提出分类研究降低子基金返投认定和要求，对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求。

培育壮大\"耐心资本\"方面，将推动保险公司、资产管理机构等在深圳设立千亿级基金群；支持投资科技创新创业企业的创业投资管理机构和公司制创业投资基金发行5-10年中长期公司债券、科技创新公司债券，增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力。

吸引集聚\"国际资本\"方面，支持内地和香港创投资本在河套共同设立创投基金；推动深圳大中型银行机构与其集团旗下的香港创业投资机构联动，通过\"深圳商行+香港投行\"模式，为科技型企业提供\"股权+债权\"相结合的融资服务。

大力发展\"产业资本\"方面，探索设立面向CVC（企业风险投资）机构的专业化母基金，联合产业龙头、上市公司等共同出资设立一批\"链主\"基金，推动重点产业\"补链强链延链\"。引导上市公司、\"20+8\"产业链主企业综合运用股份、可转债、现金等各类支付工具，tp钱包官网分期支付交易对价、分期配套融资，围绕本产业链关键环节开展产业并购投资，或开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购。

《行动方案》还提出，要充分发挥深交所等多层次资本市场作用，打通创投行业\"循环梗阻\"。争取私募股权和创业投资份额转让试点落地，充分发挥深交所科交中心枢纽作用，形成\"技术产权交易+股权投资对接+份额转让退出\"三位一体的全链条服务体系，助力技术要素与资本要素衔接贯通。支持深交所试点发行优先股作为并购支付工具。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对蓝鲸新闻记者解读指出，所谓大胆资本，主要指对早期科技创新项目进行投资，即使这些项目没有稳定的盈利和明确的商业模式，但只要具备硬科技和发展潜力，这些资本都会进行投资，因此称为\"大胆资本\"。大胆资本与耐心资本相呼应，与科技创新企业共同发展，分享科技创新带来的成果。

其认为，在创投机构的投资上，\"投早、投小、投硬科技\"可能存在一定的投资失败风险，但如果未来有一定概率取得成功，也能弥补投资失败带来的损失，因此大胆资本并非不经考虑地贸然投资，而是在经过深入调查研究后，支持多元化的天使投资、早期投资，赋能具有全球竞争力的企业，发展出一批具有全球影响力的独角兽和隐形冠军企业。\"深圳提出的‘大胆资本’支持创投产业发展，适应了当前经济转型的要求，有利于推动多层次资本市场的发展，为科技创新企业提供更多支持，也有利于发展新的生产力，催生新的经济增长点。\"（蓝鲸新闻 王婉莹wangwanying@lanjinger.com）