哪吒迎来命运转机？

作者 | 柴旭晨

编辑 | 周智宇

最近深陷生存风波的，终于等来了国资的驰援。

11月14日，华尔街见闻获悉，南宁产业投资集团已经与合众汽车（哪吒）达成战略合作，前者将提供供应链金融支持，帮助哪吒汽车统筹、组织在南宁基地的原材料采购、生产、物流，KD件出口等业务。

据了解，此次支援的重点，是保障哪吒汽车海外供应链的稳定，帮助其海外车型生产与交付。

据企查查显示，此次出手相助的南宁产业投资集团，系南宁国资委100%控股的资产运营管理公司。此前，其先后与子公司参投了哪吒国内的出口基地--南宁工厂、海外的印尼工厂，以及哪吒在海外的零部件、整车跨境贸易及新能源车跨境配套项目。

获得“输血”后，今年来坎坷不断的哪吒汽车也将顺势加码海外市场。

哪吒方面向华尔街见闻透露，公司内部正推进重大战略调整，包括通过精简架构、聚焦核心业务。一二级部门将大幅压缩整合，预计本轮调整后人效将提高40%，组织运营效率提高50%，相关运营费用降低50%以上。

调整后，哪吒将配置更多资源专注海外市场拓展，同时在国内聚焦优势车型的可持续运营。最终的目标，是到明年2月实现经营现金流转正。

至此，这位深处舆论中心的新势力，终于对外释放了求生的希望。

值得一提的是，曾经风光一时、贵为新势力销冠的哪吒，近两年却在国内市场内卷竞争裹挟下遭遇销量震颤。其今年虽然推出三款新车型扩充产品矩阵，不过总规模依旧在万台线徘徊，其中在10月再次出现环比回落，至6千台水平。

这使得哪吒的规模效应迟迟难以释放，财务压力随之攀升。

招股书显示，哪吒的销售利润率仍为-14.86%。负毛利意味着哪吒一直在亏本卖车，tp钱包去年其毛损为20.1亿元，2021-2023年累计亏损超180亿元。这也进一步压缩了哪吒的流动性，截至去年末，哪吒在手现金剩余28.4亿元。

直到一个月前，哪吒“欠薪”风波再次挑动市场神经，加之官方迟迟未能公布销量数据，“生存”疑云逐渐笼罩于哪吒头顶。

在市场人士看来，留给哪吒的时间已然不多，此次南宁国资的驰援让其得到喘息的机会，但还远不足以让哪吒平安着陆。因此，目前进展迅速的海外市场，将成为哪吒接下来的翻身底牌之一。

据哪吒方面透露，其已获得了大量海外订单，覆盖了40多个国家和地区。并且相较国内，哪吒在海外可实现10-15%的汽车毛利润，公司海外收入占比正在持续攀升。泰国工业联合会公布的数据显示，哪吒9月销量环比提升近130%，不过基数依旧不够大，仅为714台。

一面重押海外，一面巩固国内优势产品，哪吒或许想趁此释放规模，以继续推进上市来缓解资金紧张情况。今年6月底，合众新能源向港交所递交招股书，为加快IPO进程，哪吒近期还聘请了前高盛亚洲董事总经理潘登为新任CFO负责财务工作。

看得出，哪吒已经在为登陆二级市场而铺路，这将是它翻盘的关键一步。在冲刺的关键时刻，南宁产业或许是为其成功IPO而搭桥。

不过，资本的增援只能解一时渴，对哪吒而言更重要的是走出规模低谷，这将是它留在牌桌最重要的资本。