和讯研究员李雄：二季度股市高看3200点，新质生产力下多题材行情将开花，奉劝一句“远离房市”

　　4月16日，国家统计局发布数据显示，2024年一季度，我国国内生产总值（GDP）达29.6万亿，同比增长5.3%，远超此前券商普遍预估增速5%。其中，我国进出口规模历史同期首次突破10万亿元，进出口增速创6个季度以来新高，民营企业进出口保持两位数增长。一季度，我国民营企业进出口5.53万亿元，增长10.7%，占进出口总值的54.3%；工业增加值同比增长6.1%，特别是高技术制造业增长加快；一季度社会消费品同增4.7%，其中网上零售同增12.4%；服务业增加值同比增长5.0%；充电桩、3D打印设备、电子元件产品产量同比分别增长41.7%、40.6%、39.5%。值得注意的是，一季度房地产投资同比下滑9.5%，全国新建商品房销售面积和销售额均分别同比下降19.4%、27.6%。

　　二季度经济前景及股市怎么走？工业增加值的快速增长对于投资来说是不是一个指引？服务业、消费板块、周期股、跨境电商是否有机会？接下来一段时间内房地产市场走势如何？针对上述问题，和讯投研中心研究员李雄做出一一解答。

　　二季度经济前景及A股走势如何？

　　有关GDP增速超预期，增速是否可持续？李雄认为，一季度GDP同比增长5.3%，表面看是超预期，因为环比也增长了1.6%。如果考虑价格因素的话，名义GDP的增长只在4%左右，缺的1.3%正好对应是我们的CPI的通缩，因此只有我们的CPI往3%的通胀去跑，GDP又符合5%的增长，这才是超预期的表现，所以二季度还需观察CPI和GDP的数据，势头目前还不明显。

　　在一系列强刺激的政策下，二季度的经济增速保持稳定，传导至股市又如何？李雄预测认为，从A股来看，二季度进入到每年的五穷六绝七翻身阶段，外加欧洲杯赛事，走上涨波段的机会不大，但是3000点基本确认为下限的同时，二季度偏向于3000-3200点的震荡，周期股仍是今年行情的主线。

　　题材行情、消费、服务、房地产板块的投资机会如何？

　　有关工业增加值同增6.1%，对于2024年投资机会是不是一个指引？特别是新质生产力方面，李雄认为，新质生产力会是贯穿2024年的机会，但也不意味着要去追涨，更多的是波段机会，这个在盘面上已经有所体现，包括像之前低空经济、算力的题材行情，核心逻辑都是新质生产力的推动，那以此辐射开，像ai+、机器人(300024)、半导体，在调整之后，也有很好的投资机会。

　　下阶段服务业走势如何？李雄认为，服务业的复苏，也是经济回暖的体现，更多的还是消费端带动，由于消费降级的趋势，嘴巴经济向悦己类消费转移，服务业的增长态势会继续维持。

　　一季度社会消费品同增4.7%，其中网上零售同增12.4%，对于消费版块接下来怎么看？李雄认为，数据的增长主要因为去年的低基数，从走势上看，板块整体开始止跌，这对于未来跟随市场反弹提供了条件，tp钱包官网而消费降级是口罩后的一大趋势，相对于大市值品种，消费小票的机会更大。

　　一季度，充电桩、3D打印设备、电子元件产品产量均同增近40%左右，那么对于投资者又有何意义？李雄认为，随着3D打印成本的下降，消费电子中会有更多的零部件环节采用3D打印技术制造，此外未来更多的民用领域，也有望导入3D打印替代传统加工方式，所以成长空间是巨大的，但是短期来看，3D打印还没被资金大幅挖掘，只能说从长期来看，有很不错的想象空间，反而消费电子因为人工智能，以及下半年苹果新产品的上线，在今年二季度后，会有很好的投资价值。

　　进出口规模首超10万亿，特别是民营企业进出口增长10.7%，占进出口总额的比重为54.3%，民营企业进出口的快速增长，跨境电商也将受益匪浅。李雄认为，美联储的加息，人民币汇率的贬值更利于出口的增长，包括一些政策，也加快了跨境电商的发展，但整个板块的体量相对来说比较好，反而作为枢纽的运输物流，会有更好的机会。

　　值得注意的是，在各细分领域数据都呈现不错的情况下， 房地产投资呈现回落，一季度房地产投资同比下滑9.5%，房地产市场是否还值得投资？李雄依然保持看空态势。去年至今有那么多的强政策刺激也没换来止跌，如果没有刺激只会跌的更猛，目前中国的房地产实情是供给远远大于需求，人口又呈老龄化和出生人口下滑的趋势，奉劝投资者远离房产投资。

　　大宗商品普遍起飞，周期股能否看高一线?

　　今年以来，黄金白银的投资热潮不断，都开启了飙升模式。国际金价屡次刷新历史新高，累计涨幅高达18%，随后白银价格接棒开启新一轮上涨，截至目前，今年白银价格累计最高涨幅24%。

　　值得注意的是，黄金白银的价格上涨除了给投资者带来不错的收益之外，还进一步带火了有色金属、黄金等大宗商品市场。4月以来，Wind数据显示，4月1日至15日，锡、锌、铁矿石等大宗商品涨势强劲，半个月累计涨幅均超过10%，其中伦敦商品交易所锡的涨幅最大，为17.35%。此外，铜、焦炭、铝、焦煤、镍、铅等品种涨幅超过5%。

　　是什么原因导致了黄金白银、甚至是其他大宗商品价格的上涨？李雄认为短期看空，中长期继续看多。短期是因为美元和黄金走势趋势一致，这种情况再22年2月中旬俄乌冲突时也出现过一致的上涨，但随后黄金就是一波短期跳水，目前也是类似的情况，再加上最新的地缘政治动荡，所以这波短期炒黄金会降降温，再叠加美国的通胀数据往上跑，降息会推迟短期内也不利于大宗的上行，但未来一旦开启降息周期，长期是利好大宗和贵金属的。